Работа финансовой системы во многом похожа на функционирование организма человека. Она может долго сопротивляться влиянию негативных факторов (внутренних и внешних), но когда-нибудь ресурсы закончатся. О первых признаках того, что банковская система Евросоюза скоро может столкнуться со значительными проблемами, сообщили 22 ноября 2023 года представители Европейского центрального банка.
Основной дестабилизирующий фактор (не считая обратного эффекта от антироссийских санкций) — невозвраты по кредитам. С проблемой столкнулись многие банки зоны евро, в последние несколько месяцев она стала массовой. Этот фактор, как считают в ЕЦБ, может спровоцировать системный кризис, хотя условная точка невозврата ещё не пройдена. Эти данные содержатся в обзоре финансовой стабильности, который эксперты ЕЦБ готовят два раза в год.
Проблемы, отмеченные в документе, затронули не только потребительский сегмент, но и юридических лиц. Формально о 100%-ных рисках никто не говорит, многие кредиты по-прежнему обслуживаются заёмщиками, но со значительной задержкой, превышающей стандартные 90 дней. Ситуация выглядит угрожающей ещё и потому, что в 2022 году, когда положение в экономике было более трудным, таких проблем не наблюдалось.
Официальные лица ЕЦБ призывают не поддаваться панике. В разгар финансового кризиса 2008 года, когда в зону риска попала вся мировая экономика, уровень неработающих (просроченных) кредитов составлял 7,5%, что значительно больше зафиксированного в докладе (2%). Но если тогда трудности можно было объяснить мировым финансовым кризисом, сейчас такого оправдания уже нет. Это означает, что в рисках монетарной системы Еврозоны виноваты локальные, но не глобальные факторы.
Один из наиболее вероятных — спад на рынке недвижимости, который спровоцировали невозвраты по ипотечным кредитам. Не справляются с финансовыми обязательствами не только физические лица, но и компании. Застройщики, рассчитывая на рост покупательского спроса на недвижимость, начали массово вкладывать деньги в строительство. Но выяснилось, что желающих купить «нулевое» жильё значительно меньше, чем самих объектов. А сокращение деловой активности спровоцировало убытки у компаний, работающих в секторе коммерческой недвижимости.
Регулятор считает, что с наибольшими проблемами столкнутся страны зоны евро с плавающими ставками, особенно если рынок труда будет оставаться неустойчивым. О рикошетном влиянии антироссийских санкций в документе ничего не говорится, но независимые эксперты считают, что они сейчас влияют на страны Евросоюза даже больше, чем на РФ.
Если ситуацию не удастся взять под контроль, проблемы значительно усилятся. Рост убытков по кредитам спровоцирует снижение прибыли и увеличение стоимости фондирования. Функционированию финансовой системы это напрямую не угрожает, но значительно повышает потенциальные риски, которые в принципе невозможно контролировать.
Аналитики ЕЦБ говорят о том, что банкам и другим финансовым организациям нужно существенно увеличить собственные резервы на покрытие убытков. Если этого не сделать, то даже беспрецедентное снижение процентной ставки на 4,5 пункта не сможет исправить ситуацию. Основной недостаток такого шага — системные риски для рентабельности. Поэтому о дальнейшем повышении ставки речь пока не идёт.
Но общие выводы обзора ЕЦБ всё же положительные. Регулятор отметил хорошие показатели рентабельности (самые высокие за 10 лет) и достаточный уровень ликвидности. Но если не исключить из уравнения системные причины кризиса, долго контролировать ситуацию и влиять на стабильность финансового рынка будет сложнее.